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。

　　原标题：《3000亿，今年新贵诞生了》

　　后浪崛起。

　　作者/刘博

　　报道/投资界PEdaily

　　依旧沸腾 。

　　昨日（2月20日） ，港股马年首个交易日，智谱和MiniMax再次涨疯了
。其中
，MiniMax收盘股价报涨14.52%，市值一举突破3000亿港元。至此 ，MiniMax上市短短两个月内
，股价涨幅已超过450% 。

　　始于上海，MiniMax身后掌舵者是一位89年的博士——闫俊杰 ，他早年任职于商汤科技
，后来在2022年投身AGI创业
。成长速度惊人，MiniMax仅用4年时间就实现IPO。闫俊杰也成为中国AI新浪潮的标志性面孔 。

　　短短几天 ，我们目睹着智谱和MiniMax双双破3000亿市值
。此情此景
，AI大时代，波澜壮阔。

　　37岁 ，他缔造3000亿

　　闫俊杰
，无疑是MiniMax的灵魂人物 。

　　1989年，他出生在河南的一座小县城 ，本科毕业于东南大学数学专业，后来进入中国科学院自动化研究所攻读博士
，继续在清华大学计算机系从事博士后研究。

　　博士期间，闫俊杰加入商汤科技 ，从实习生一路做起
，曾任商汤集团副总裁
、研究院副院长和智慧城市事业群 CTO
。直到2021年底，闫俊杰结束这份工作 ，一度做好了去当老师的准备。

　　但一件事改变了他的想法 。闫俊杰曾在MiniMax OpenDay上回忆这段往事：有一天外公告诉他想写一本回忆录
，却没办法做到，因为需要非常好的语言组织能力 ，并且外公不会打字
。“那个时候
，我认为只有人工智能可以帮他实现这件事。”

　　于是在2022年初，闫俊杰在上海正式创立MiniMax ，在一个不到100平米的房间里写下了初心和路径——以“与所有人共创智能 ”为使命
，致力于实现通用人工智能（AGI） 。由此一来，MiniMax成为国内仅有的两家在ChatGPT发布前 ，便积极布局大模型研发的企业之一
。

　　很快，MiniMax的第一款AI产品就已上线
，之后又陆续推出星野/Talkie、海螺 AI 等C端产品，覆盖了内容创作 、智能助手以及娱乐应用等领域。2023下半年 ，在大部分国内大模型厂商还在继续迭代稠密模型（dense model）之际
，MiniMax却出乎意料地将大量资源投入到MoE架构中 。随后，MiniMax在2024年1月上线abab 6模型 ，成为国内首个MoE大模型
。紧接着又推出abab 6.5 系列模型
，开创了用 MoE 架构进行大规模商业化部署的先河。

　　但外界鲜少知道的是，MiniMax在研发期间曾失败过两次 ，直到第三次成功了
，闫俊杰才跟投资人讲，MoE差不多能搞定了 。事后获悉的早期投资方明势创投黄明明对闫俊杰感叹：“你赌不出来 ，可能这家公司就挂了
。
”

　　今年1月
，MiniMax迎来里程碑时刻——正式登陆港交所，IPO发行价为165港元/股 ，收盘大涨109%，首日市值便突破1000亿港元。

　　正如闫俊杰在上市仪式上所言
，一家人工智能公司的真正价值是提供源源不断的先进智能，并为人所用 。他与MiniMax踏上新征程。

　　一场超级回报

　　300位员工成千万富豪

　　没想到 ，MiniMax开启了大涨之路
。

　　在上市首日收盘大涨109%之后
，MiniMax股价持续攀升，先是在1月末突破1500亿港元市值 ，随后又在2月13日突破2000亿港元
，蛇年收官股价则报847港元/股，总市值突破2600亿港元。

　　令人惊叹的是 ，港股马年首个交易日
，MiniMax股价继续暴涨，收盘涨幅为14.52% ，市值正式迈上3000亿港元大关 。至此
，2026年初至今MiniMax股价已累计涨超450%
。

　　那么，MiniMax靠什么实现市值翻了三倍？

　　这要从春节前夕说起 ，MiniMax正式发布旗舰编程模型M2.5，定位为全球首个为Agent场景原生设计的生产级模型
，支持PC、App及跨端应用的全栈编程开发。据官方技术报告，M2.5在每秒输出100个token的条件下 ，连续工作一小时仅需花费1美元 。

　　如此大涨
，身后投资人自然迎来丰厚回报
。

　　回到2022年初，几乎同一时间 ，米哈游和高瓴
、IDG资本、云启资本一起成为了MiniMax的天使投资方
，这一轮投后估值为2亿美元。其中，米哈游持有上市后的MiniMax约5.24%股权 ，对应最新市值
，其持股账面市值已超过150亿港元 。

　　招股书显示，MiniMax投资方云集了米哈游 、高瓴
、IDG资本、云启资本 、明势创投
、红杉中国、阿里巴巴 、腾讯
、上海国投、基石资本 、小红书
、国方创新、经纬创投等 ，队伍庞大
。

　　值得一提的是
，MiniMax堪称最年轻AI团队。

　　招股书显示，2025年CEO闫俊杰36岁 、COO贠烨祎31岁、大语言模型负责人赵鹏宇29岁
、视觉模型负责人周彧聪32岁 。公司共有385名全职员工 ，平均年龄约29岁，其中研发人员占比超过七成
。

　　与此同时
，包含前员工在内，MiniMax员工持股计划高达392人 ，这意味着几乎全员持股。其中
，MiniMax普通员工363人合计持股，约占IPO完成后已发行总股本的3.41% ，由此计算目前人均持股市值高达2800万港元 。

　　闫俊杰此前感慨
，“过去四年，我们从零开始 ，靠一群年轻人构建了全球领先的全模态能力
，并服务了全球2亿多用户。但这一切只是刚刚开始
。我们期待接下来四年AI行业的进步速度和过去四年一样快。”

　　这股来自中国的年轻AI力量正在席卷全球 。

　　后浪崛起

　　中国科技新贵爆发

　　这一幕并非偶然
。

　　犹记得2025年6月，影石创新登陆A股 ，上市首日市值超700亿元
，创始人刘靖康一举成为科创板首位敲钟90后。上市后公司股价一路高涨，市值一度超1400亿元 。

　　由此 ，刘靖康跻身年度新贵——34岁的他与妻子潘瑶以385亿元登上《2025胡润百富榜》
。

　　这样的故事正密集多了起来。

　　今年春晚再次爆红的宇树科技，身后也是一位90后 。本科毕业于浙江理工大学、硕士毕业于上海大学的王兴兴
，从小就擅长于搞各种小发明
。在大学期间，19岁的王兴兴做出人生第一台机器人。而拿到第一笔投资时 ，他也才26岁 。他所创立的宇树科技
，已向IPO发起冲刺
。

　　无独有偶，智元机器人去年收购上市公司上纬新材 ，此后上纬新材连续10个交易日走出涨停行情
，成为2025年首个10倍股。

　　众所周知，智元机器人身后站着另一位90后——坐拥270万粉丝的B站up主稚晖君彭志辉 。他本硕毕业于电子科技大学 ，曾入选华为的“天才少年计划 ”。直至2022年底
，他官宣离开华为，去追求自己梦想和热爱的事业 ，投身机器人创业
。

　　相似的气质
，还有月之暗面杨植麟。最新消息，澎湃新闻披露月之暗面即将完成新一轮超7亿美元的融资 ，同时估值已迅速翻倍并突破100亿美元 。如此迅猛背后，来自清华的90后杨植麟功不可没
。

　　放眼望去
，这样的面孔还有很多：银河通用王鹤 、面壁智能曾国洋
、Meshy胡渊鸣、云鲸智能张峻彬……一位位看似学生面孔，却凭借着知识和技术 ，白手起家创立令人惊叹的公司。

　　透过这一幕幕
，我们看到中国新一代创业者形象 。正如IDG资本团队观察到：自ChatGPT问世后，那些真正突破性的创新往往来自年轻团队
。“他们也许还缺乏行业经验 ，但正因不受传统思维束缚
，反而能在AI等前沿领域快速建立技术优势。”

　　如果说，中国上一波创业者擅长于跑业务做销售 ，那么眼前这一群年轻创始人则更专注于技术 。正是这些年轻血液
，源源不断地注入中国科技历史长河，奔腾不息 ，流向远方
。