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　　文章来源：汇通财经

　　亚洲交易时段
，黄金小幅上涨，但仍受制于5200美元整数关口下方 。当前黄金上涨主要由两大驱动因素构成：地缘风险溢价和美元阶段性走弱
。中东地区军事部署升级 ，在美国与伊朗核谈判前夕
，市场对冲突升级的担忧重新升温，提升避险资产需求。

　　同时 ，美元指数承压
，使以美元计价的黄金相对更具吸引力 。从货币政策角度看，美联储仍维持偏鹰立场
。近期会议纪要显示 ，多数官员认为在通胀未明显回落前
，不宜快速降息。

　　美联储官员指出当前货币政策区间仍具稳定性，这在一定程度上限制了黄金的快速上涨空间 。但市场对美国贸易政策存在较强担忧
。美国已对大部分进口商品征收10%关税 ，并计划进一步上调至15%。

　　贸易摩擦可能引发供应链冲击和经济增长放缓预期
，通常会增加避险资产配置需求，从而对黄金形成支撑 。总体来看 ，黄金当前处于宏观利多与风险偏好波动之间的平衡状态，趋势性上涨仍未被破坏
，但上行节奏有所放缓
。

　　黄金日线及4小时结构仍维持多头趋势形态。价格在5100美元上方形成重要结构支撑区域，说明多头防守较为稳固 。当前市场的关键价格行为特征是：上涨动能放缓 ，但未出现趋势反转信号。

　　相对强弱指标（RSI）约在62附近运行
，表明市场仍处于强势区间但未进入超买极端状态
。MACD指标正动能逐渐收缩，显示市场进入高位整理阶段 ，而非趋势顶部结构。

　　上方短期阻力位于5220美元附近
，一旦突破该区域，市场可能进一步测试52460美元区域 。下方支撑位首先关注5150美元 ，一旦失守
，则可能回踩5100美元整数关口；若进一步跌破5100美元，则下方可能向5050美元区域寻找买盘支撑
。

　　此外 ，黄金仍运行在长期均线系统上方。200周期移动平均线位于4930美元附近
，构成中期上升趋势的重要支撑线，说明中期趋势仍然偏多 。

　　编辑观点：

　　当前黄金行情本质上是宏观风险资产定价逻辑的体现
。地缘风险与贸易政策不确定性正在重新塑造市场风险溢价结构 ，而非单纯依赖利率走势。短期内黄金上涨速度可能放缓，但趋势结构并未破坏 。

　　未来黄金是否能够打开更高空间
，关键取决于两个变量：第一，地缘冲突是否实质升级；第二 ，美联储是否释放更明确的宽松政策信号
。若两者同时出现
，黄金可能向上加速。